J9九游集团

    市场无利 

    从企业报价层面看，包括山东、河南在内的主产区尿素单周涨幅超过100元（吨价，下同）
。截至4月底，山东、河南尿素出厂报价再超1550元，河北1540元紧随其后，山西提价稍缓，站台报价也调到1450元
。无奈行业信心不足，或者说炒作过早暴露出风险，“五一”小长假期间已感涨势后劲不足，尿素价格随即止涨回落
。由于本轮炒作涨价过快，缺少中间价位的成交量，绝大多数尿素企业在执行完工业肥高价订单后，前期待发合同价过低，无力维持高价
。因此，主产区出现尿素报价大涨大跌的交替行情，个别厂家报价降至涨价前水平
。 

    进入5月，各地尿素报价快速下滑，仅一周时间跌幅普遍在50～80元
。据了解，尿素实际成交价多已与前期低价位接近或持平
。虽说表面上看起来是厂商心态差，对高价尿素信心不足，但根源或许出在市场操作模式上
。大部分流通渠道经销商操作是：前期少量备货，涨价快速清仓，跌价持币博弈，适量抄底待涨
。生产企业只能在开工率上做文章，以此调动下游厂商的积极性，因此，市场便是短周期的涨跌互换
。 

    有“新元素” 

    坦白地说，当前尿素市场不乏“新元素”： 

    首先，行业开工率总是游走于利好、利空两大“阵营”中，赢得了越来越多的市场关注
。5月初，部分原本计划检修两周的企业如雨后春笋般提前复产，限产保价的厂家更是选择第一时间提价、提产
。根据统计，尿素企业开工率回升至58%以上
。供应压力顿时爆棚，导致尿素价格迅速回调
。然而，5月9日再传将有新一轮停车检修，主产区尿素价格随即快速提价
。 

    其次，往年被业内津津乐道的出口话题“难以启齿”
。印度年内连续两轮招标中国货源无竞争力，连番出局，迫使港口100万吨左右港存成为制约尿素内销定价的不确定因素
。甚至有人猜测，本轮尿素涨价将在1550元触顶，多少与港存回流预期有一定干系
。也有人妄言，1550元的港口回流价已可以在国际市场谈尿素进口了
。 

    最后，内需微妙
。农业旺季不旺，业内寄望于用肥期的全国轮动，希望出现局部小规模集中采购行情
。但从华南、两广刚结束的用肥旺季来看，缺少促涨动力，或者说预期行情已被厂商提前消耗
。不过，在下游市场需求少的同时，莫要忽略库存低的客观存在，因为这就具备了“追涨杀跌”的条件
；欢灾，下游经销商面对厂家价格频繁涨跌交替，也会逢低抄底，逢高出货
。 

不确定性多 

    从当前厂商对尿素价格快速涨跌交替的反馈来看，不同于4月下旬普遍质疑猛涨，本轮价格“速降”得到了大家的认同
。出于对高价尿素的惯性风险心态，大多数经销商趁价格大涨已清仓
。无货一身轻的经销商面对跌价行情不会“客气”，心理价位直指前期尿素底线
。 

    此时，生产企业重施故伎，行业开工率应声下调，特别是众多百万吨级企业的呼应，让开工率再度成为利好
。加之下游经销商早已清仓，新一轮追涨行情难掩锋芒
。 

    至此，笔者只能说，尿素降价来得远比预料早，而提前降价又将给后市操作带来更多不确定性
。不过，就传统旺季行情操作分析，绝大多数企业仍存竞争意识，行业开工率或再度回升，价格也将随之波动
。